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视频：亲历者口述1992年深圳证券市

时间：2024-04-10 04:26 来源：作者：网络阅读：次

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play 视频：当事人回忆92年深圳证券市场810事件
证监会的成立：改革任重道远|我们的四十年
《财经》专题制作团队
1990年底，由中国证券市场研究设计中心，简称“联办”，发起并参与设计的上海和深圳两家证券交易所相继成立。随后，联办还在北京创建了全国证券交易自动报价系统，即业界所熟知的STAQ系统。“两所一网”的建立，是中国证券市场里程碑式的事件。
致敬中国改革开放，11月30日《财经》推出新的系列专题：“证监会的成立：改革任重道远| 我们的四十年”。此前，《财经》先后于10月12日、19日、26日和11月2日、9日、18日、24日推出有关农村改革、民营经济、深圳特区、国家体改委、价格闯关、国债发行改革、创建资本市场等专题，社会反响良好。
1990年底，由中国证券市场研究设计中心，简称“联办”，发起并参与设计的上海和深圳两家证券交易所相继成立。随后，联办还在北京创建了全国证券交易自动报价系统，即业界所熟知的STAQ系统。“两所一网”的建立，是中国证券市场里程碑式的事件。
此后，中国证券市场交易规模一日千里，并激发全民参与的投资热潮。但是监管问题随之而来：中国人民银行、体改委、财政部各具职责，各级地方政府也参与其中。一时间出现“九龙治水”的多头管理、责任不清的局面，乱象层出不穷，市场呼唤有效监管。

中国证监会最终在哪些因素推动下迅速设立？《财经》杂志总编辑王波明，特邀高西庆先生和李青原女士，共同回顾上世纪80年代末90年代初，他们亲身参与的有关中国证监会的酝酿、筹备和创建。
（左起：高西庆、王波明、李青原）
高西庆回忆称，那个阶段开始了有关监管模式的激烈争论。主要争论两种模式：一种是欧洲的，以德国的大一统模式为典型，把银行和证券放在一起管；一种是美国的分离模式，把证券市场和银行体制分开监管。
1929年10月，华尔街股市崩盘，开启了美国乃至世界历史上著名的金融危机。人们普遍认为，由于缺乏政府的有效监管，银行与证券业务混合经营是引发经济危机的根本原因。
（1929年爆发的经济危机，给美国造成800万失业大军。缺乏政府有效监管、银行与证券业务混合经营，是引发经济危机的根本原因。）
1933年，美国国会通过著名的《格拉斯-斯蒂格尔法案》（又称《1933年银行法》），该法案因其首倡者为参议员卡特格拉斯和众议员亨利B斯蒂格尔而得名。其核心是在银行与证券业务之间筑起一道防火墙，避免商业银行面临证券市场风险，以保护大众的利益。
1934年，美国国会通过《1934年证劵交易法》。该法案的颁布规范了证券交易行为，并促成了美国证券交易委员会（SEC）的建立。有鉴于此，联办的研究者倾向于建议中国采用美国监管模式，即将银行系统和证券系统分开监管。但在上世纪90年代中国证券市场初创期，这一设想并未被相关部门接受。

高西庆清楚地记得，1992年7月31日，时任国务院副总理朱镕基听取了他们关于证券市场的汇报。当时高西庆建议成立一个独立的监管部门，但朱镕基起初不认可。在他看来，彼时证券市场就几只股票，规模很小，人民银行监管就可以。
但没想到的是，高西庆最后撂下一句狠话：如果不成立这样一个监管部门，很快这个市场就要出大事。
听起来有些耸人听闻。1992年的夏天，随着上交所放开15只上市股票的价格限制，股市连续上涨。越来越多的人开始相信：股票，能令人一夜暴富。
当年盛夏，8月9日，深圳街头一片狂热气氛。申购股票认购表的队伍排成长龙，据统计当天参与排队的人数多达上百万。因为一张身份证只能限购十张认购表，因此早在几天前，就有数以百万计的居民身份证从全国各地寄来深圳，成捆成箱、堆积如山。
（1992年8月10日，深圳特区发售新股认购抽签表，前来抢购的准股民们在各个发售网点排起长队，抢购者前胸贴后背，一个紧抱一个。图/视觉中国
）
第二天早晨，号称将公开发放的500万张抽签表，真正发出的只占极少一部分，有消息说，大部分认购表被各部门内部层层截留，群众的不满情绪迅速升级。当晚，数千愤怒的群众涌上街头，拉出横幅，要求惩治腐败和不公，人群从各处向深圳市政府和人民银行深圳分行聚集，事态迅速恶化，消息上达决策层，这就是中国证券史上令人震惊的深圳“8·10”事件。

据时任深圳市副市长的张鸿义先生回忆，当时李灏书记很有领导经验，他果断地提议，既然是由于认购表不足所引发的矛盾，就争取再发500万张，凡是想领表的人，都让他能够买到表。这个办法在向国务院领导报告并得到同意后，立刻就付诸实践。市政府有关负责人向社会发了公告，当听到第二天可以如愿购买到认购表以后，聚集的群众很快就散去了。
深圳市政府公告发布后，事态平息。这次因证券而起的重大群体性事件，因此得以化解。在研究者看来，1992年的深圳“8·10”事件，最重要的结果是促使决策层加紧改革步伐，下决心建立有效的证券监管体系。
这也应验了高西庆说的那句话：如果不成立独立的证券监管机构，很快就要出大事。据王波明回忆称，后来李剑阁陪朱镕基总理出去视察，朱镕基说，中国懂证券市场的人屈指可数，但是联办的那几个人他们真懂。

(责任编辑：admin)

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